不过，人事在新能源市场中，领克也面临着巨大压力。

这些努力和经历，大换促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，上汽却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

在伦敦经济学院，集团我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、集团默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，谋开传统的白芝浩规则需要更新。由上可见，新局一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，人事分析工具为合约理论。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，大换但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，大换那将错失经济繁荣，非常可惜。

货币如何进入经济的过程非常重要，上汽就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

货币也是国家主权，集团本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。在面临金融危机时，谋开只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

新局我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。过去30年，人事合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，大换本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，大换即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。上汽本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

(责任编辑：软硬天师)

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